Causa de la debilidad del peso

Por Sergio Rodríguez Colín. Durante los últimos tres meses y el inicio de este 2016, la depreciación de la moneda mexicana frente al billete estadunidense ha sido alarmante. En este periodo, el tipo de cambio peso-dólar superó los 18 pesos, rompiendo así los máximos históricos en más de una ocasión. Hasta el cierre de esta edición el dólar en operaciones al menudeo se vendía en 18.55, según fuentes bancarias de México. Para el profesor de posgrado en Economía de la FES Aragón, Salomón Guzmán Rodríguez, hay tres causas principales, dos internacionales y una nacional, que han influido en la pérdida de valor del peso frente al dólar. En entrevista con La Nación estimó que este incremento podría mantenerse al menos durante el primer semestre de este año.   CAUSAS 1. CAÍDA PRECIO DEL PETRÓLEO El bajo precio del barril de petróleo mexicano, a más de la mitad desde 2014 (20.70), es la primera explicación de la depreciación del peso. Aunque el volumen de exportación prácticamente es el mismo, la caída del precio ha generado una menor demanda de pesos y por lo tanto una mayor devaluación (son casi 5 pesos de pérdida de valor). 2. MERCADOS INTERNACIONALES Otro motivo es el nerviosismo que presentan los mercados internacionales frente a la inestabilidad global. ¿Cómo entendemos esto? Por medio de la guerra de divisas que vive el mundo actualmente. Países como Turquía, Brasil y China prácticamente tienen un porcentaje similar y hasta mayor devaluación de sus monedas respecto al dólar. Por ejemplo, la moneda rusa ha perdido 94 por ciento de valor frente al dólar de 2013 a 2015. En el mismo periodo, Brasil ha perdido 56 por ciento, Turquía 43, Japón 24 y China apenas el 2 por ciento. El mundo está experimentando desde 2013 una guerra de divisas, a la cual México se ha incorporado porque de alguna forma no ha incrementado su tasa de interés. 3. REFORMA FISCAL La Reforma Fiscal, implementada por el gobierno de Enrique Peña Nieto, se ha traducido en un menor crecimiento económico para el país, menor consumo y menor inversión. Lo anterior, genera, ante una economía débil como la mexicana, un crecimiento mediocre, ya que los rendimientos financieros son superiores a los económicos, lo que provoca la debilidad de nuestra economía. El también Director del área Económica de la Fundación Rafael Preciado Hernández explicó a este medio que el porcentaje de devaluación del 2 por ciento de China deja entrever que este país no va a utilizar las exportaciones para crecer sino su mercado interno. “De todas las economías del mundo la que menor depreciación ha experimentado es la China. Su crecimiento va ahora por el lado del mercado interno”. EFECTOS EN LA ECONOMÍA Guzmán Rodríguez indicó que la industria exportadora de tecnología es la que empieza a tener repercusiones por el efecto del dólar. Los 5 pesos de pérdida de valor significan 5 pesos más en el gasto de insumos, primordialmente, en materias primas de la industria maquiladora que exporta tecnología, ese es el principal efecto, manifestó. REPERCUSIONES Afectará principalmente a la industria maquiladora de exportación, la cual tiene que ver con el crecimiento exportador mexicano. Por ejemplo, del 100 por ciento del gasto en insumos importados, el 71 por ciento se invierte en materia prima. Esto quiere decir que si tenemos un dólar más caro, la industria maquiladora si va a tener repercusiones, sobre todo en la industria que se dedica a exportar tecnología. Donde se ve peor la situación es en aquellas empresas que adquieren deuda en dólares. De 2013 a 2015 la deuda de las empresas privadas se ha incrementado en un 30 por ciento, lo cual significa un riesgo latente frente a esta devaluación. El economista señaló que es poco probable que el aumento del dólar se refleje en los productos de la canasta básica, puesto que México tiene un consumo débil, tanto el privado como del gobierno. “Al tercer trimestre de 2015 su tasa de crecimiento promedio, en comparación a 2012, creció la mitad, entonces es poco probable que exista un traspaso dólar o devaluación a los precios finales”. FUTURO INCIERTO Salomón Guzmán consideró que de enero a la mitad del año el tipo de cambio rebasará los 19 pesos. Además, dijo, que si el Banco de México no incrementa el nivel de subastas de dólares es muy poco probable que el tipo de cambio se fortalezca. AUMENTO HISTÓRICO El tipo de cambio de 17 pesos ya no regresará, lo que es un hecho, principalmente por los acontecimientos del petróleo y la guerra de divisas. Si hay guerra de divisas el tipo de cambio no se modificará, a menos que el Banco Central incremente la tasa de interés o aumente el nivel de subastas de dólares diarios. Esa sería la perspectiva para la mitad del año. ELIMINAR REFORMA FISCAL Finalmente, recomendó a los legisladores anular la Reforma Fiscal propuesta por la administración peñanietista, ya que no se ha visto ningún cambio importante, algún incentivo que pueda revertir esta situación. “Nos vendieron muy barato el hecho de que aprobando la Reforma Fiscal se vería beneficiado el país, porque el gobierno iba a gastar más, pero eso es mentira”. CRECIMIENTO ECONÓMICO Los diputados deben eliminar la Reforma Fiscal y promover el crecimiento económico. De esta forma, el tipo de cambio se fortalecerá como consecuencia de este desarrollo. Si no hay crecimiento económico, el tipo de cambio, es muy probable, no regresará a los niveles que estaba en 2013. Se deben generar mayores incentivos a la inversión para que el tipo de cambio vuelva a situarse en un nivel adecuado.